La evolución de los sistemas de garantía en América Latina como actores de la inclusión de la micro y la PYME en el sistema financiero

Abstract

Una de las enseñanzas que nos está mostrando la crisis fi nanciera desatada en 2007 es la trascendencia del sector fi nanciero en el desarrollo de los negocios. Un bloqueo del sistema fi nanciero produce unos efectos perniciosos sobre el funcionamiento de las empresas: el primero es una restricción crediticia que estrangula el funcionamiento ordinario de las empresas y que en consecuencia genera una situación de desconfi anza inmediata hacia el crédito empresarial, que cierra sus fuentes de fi nanciación (la fi nanciación vía gestión del capital de trabajo y de la inversión necesaria para su impulso, desarrollo y crecimiento); el segundo es una elevación de los costes fi nancieros porque las entidades de crédito disponen de menos capacidad para respaldar sus activos y precisan consolidar su estructura fi nanciera ante un posible deterioro de los mismos. Por ello, dado que los mercados se muestran reacios a suscribir títulos de las entidades fi nancieras con la calidad del patrimonio de las mismas, éstas han de recurrir a la autofi nanciación que le proporciona la cuenta de resultados así como a la captación de ahorro en el mercado interno.